迎金龍年，
三投資趨勢「龍」來報
2023年是動盪且複雜的一年，全球籠罩在通膨、地緣政治風險陰影下，加上終端需求乏力，都讓經濟放緩疑慮揮之不去，更考驗了投資人的靈活性。迎來嶄新的2024年，各產業界多定調今年將是溫和復甦的一年，MoneyDJ本次專題彙整了三大投資趨勢，與您一同迎接金龍年的到來。
趨勢一
AI伺服器市場續旺，
台廠全力助攻
趨勢一
AI伺服器市場續旺，
台廠全力助攻
因出貨不如預期，全球伺服器市場相較2022年呈現衰退。不過，伺服器品牌商歷經2023年企業級伺服器市場的低迷後，在2024年有望藉由AI伺服器新品使營收回穩，當中雲端及高效能運算為成長的主要動能。
為因應生成式AI與大型語言模型的需求，雲端服務商將於2024年擴增資本支出來佈建AI算力，將使2024年AI伺服器市場繼續蓬勃發展。
因出貨不如預期，全球伺服器市場相較2022年呈現衰退。不過，伺服器品牌商歷經2023年企業級伺服器市場的低迷後，在2024年有望藉由AI伺服器新品使營收回穩，當中雲端及高效能運算為成長的主要動能。
為因應生成式AI與大型語言模型的需求，雲端服務商將於2024年擴增資本支出來佈建AI算力，將使2024年AI伺服器市場繼續蓬勃發展。
因ChatGPT的熱潮帶動生成式AI需求，全球大型企業投資AI訓練，中小型企業則開始導入相關AI應用，全球AI伺服器的佔比有望持續提升，從2022年的7.9%，提升至2026年的17.6%。
當中，包含了價格昂貴並採用高階GPU的AI訓練伺服器，以及採用中低階GPU、FPGA、ASIC的AI訓練伺服器。
因ChatGPT的熱潮帶動生成式AI需求，全球大型企業投資AI訓練，中小型企業則開始導入相關AI應用，全球AI伺服器的佔比有望持續提升，從2022年的7.9%，提升至2026年的17.6%。
當中，包含了價格昂貴並採用高階GPU的AI訓練伺服器，以及採用中低階GPU、FPGA、ASIC的AI訓練伺服器。
AI帶旺先進製程、封測，
今年訂單量能再向上
AI帶旺先進製程、封測，
今年訂單量能再向上
NVIDIA在AI晶片領域呼風喚雨，AMD、Intel積極出招、試圖比拚，有望持續推升AI運算市場需求，對整體封測供應鏈有利。其中，台積電(2330)同時掌握5/4/3奈米先進製程豐沛產能，以及對應HPC/AI的CoWoS先進封裝技術，無疑是最大贏家。
NVIDIA在AI晶片領域呼風喚雨，AMD、Intel積極出招、試圖比拚，有望持續推升AI運算市場需求，對整體封測供應鏈有利。其中，台積電(2330)同時掌握5/4/3奈米先進製程豐沛產能，以及對應HPC/AI的CoWoS先進封裝技術，無疑是最大贏家。
對測試業者來說，因新款晶片製程及功能日益複雜，對於測試的技術要求越加嚴格，且測試時間將大幅拉長，也可望從中搶得機會。以目前來看，京元電(2449)、日月光投控(3711)、台星科(3265)、旺矽(6223)、精測(6510)、穎崴(6515)等都是潛在受惠。
對測試業者來說，因新款晶片製程及功能日益複雜，對於測試的技術要求越加嚴格，且測試時間將大幅拉長，也可望從中搶得機會。以目前來看，京元電(2449)、日月光投控(3711)、台星科(3265)、旺矽(6223)、精測(6510)、穎崴(6515)等都是潛在受惠。
CoWoS產能目標今年倍增，
設備廠步交機高峰
CoWoS產能目標今年倍增，
設備廠步交機高峰
為支援AI需求，台積電啟動CoWoS大擴產計劃，業界消息則推估，CoWoS今年底月產能可望達到3~3.4萬片，2025年將增至4.4~4.6萬片；SoIC部份，近期也進一步上修產能規劃，去年底SoIC月產能約2000片，目標今年底達近6000片，2025年月產能目標再倍增逾1倍，有可能達到1.4~1.5萬片水準。
為支援AI需求，台積電啟動CoWoS大擴產計劃，業界消息則推估，CoWoS今年底月產能可望達到3~3.4萬片，2025年將增至4.4~4.6萬片；SoIC部份，近期也進一步上修產能規劃，去年底SoIC月產能約2000片，目標今年底達近6000片，2025年月產能目標再倍增逾1倍，有可能達到1.4~1.5萬片水準。
據了解，CoWoS交機潮自去(2023)年11月啟動，並將延續到今(2024)年上半年，看好相關供應鏈首季業績續揚，並繳出淡季不淡好表現，全年有望強勁成長
據了解，CoWoS交機潮自去(2023)年11月啟動，並將延續到今(2024)年上半年，看好相關供應鏈首季業績續揚，並繳出淡季不淡好表現，全年有望強勁成長
組裝廠供貨轉順，系統供應商Q2末加溫
組裝廠供貨轉順，系統供應商Q2末加溫
受惠AI需求持續強勁，不論大型CSP、企業皆積極採購GPU伺服器，台積電CoWoS產能開出之下，組裝廠供貨將逐步走順，最先受惠為GPU模組、基板供應商鴻海(2317)、緯創(3231)，系統供應商預計第2季末至第3季進一步加溫，包括廣達(2382)、緯穎(6669)、英業達(2356)、技嘉(2376)都將同步向上。
受惠AI需求持續強勁，不論大型CSP、企業皆積極採購GPU伺服器，台積電CoWoS產能開出之下，組裝廠供貨將逐步走順，最先受惠為GPU模組、基板供應商鴻海(2317)、緯創(3231)，系統供應商預計第2季末至第3季進一步加溫，包括廣達(2382)、緯穎(6669)、英業達(2356)、技嘉(2376)都將同步向上。
板卡族群部分，市場預期，耕耘伺服器市場較久的技嘉(2376)、華擎(3515)，今年包括一般型伺服器、AI伺服器出貨都有望較去年升溫。
板卡族群部分，市場預期，耕耘伺服器市場較久的技嘉(2376)、華擎(3515)，今年包括一般型伺服器、AI伺服器出貨都有望較去年升溫。
AI伺服器商機，除了晶片製造、組裝外，包括散熱、機殼、PCB、電源供應器等零組件供應鏈也有切入機會。以伺服器關鍵零組件機殼、導軌為例，市場看好AI伺服器帶動產品設計變更、複雜度與規格升級，加上負重要求提高。
AI伺服器商機，除了晶片製造、組裝外，包括散熱、機殼、PCB、電源供應器等零組件供應鏈也有切入機會。以伺服器關鍵零組件機殼、導軌為例，市場看好AI伺服器帶動產品設計變更、複雜度與規格升級，加上負重要求提高。
不過，今年上半年伺服器產業仍面臨通用型產品需求回溫緩慢，以及CSP處於轉換到自研晶片的過渡期，由於零組件營運很大程度還是倚賴規模，市場短期頗有多空交戰的味道。
不過，今年上半年伺服器產業仍面臨通用型產品需求回溫緩慢，以及CSP處於轉換到自研晶片的過渡期，由於零組件營運很大程度還是倚賴規模，市場短期頗有多空交戰的味道。
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趨勢二
ESG、節能減碳成顯學，
環保/再生能源受關注
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ESG受重視程度與日俱增，環保業者前景看俏，且不少廠商在營運站穩台灣後也放眼國際，尋找並開發更多成長動能來源。特別是中美兩國從貿易戰打到科技戰，台廠往東南亞遷徙成為趨勢，對於台灣環保工程、尤其為企業處理廢水的業者而言，客戶的廠在哪、商機就在哪。
碳盤查也是市場討論焦點，除有利於碳權大戶造紙業外，提供碳盤查系統的資訊服務業者也將受惠，相關公司紛紛開發相關產品，搶攻這前所未有的商機。據了解，近期客戶對碳盤查服務的詢問度逐漸增加中，相關產品將成資訊服務業者未來重要成長動能。
ESG受重視程度與日俱增，環保業者前景看俏，且不少廠商在營運站穩台灣後也放眼國際，尋找並開發更多成長動能來源。特別是中美兩國從貿易戰打到科技戰，台廠往東南亞遷徙成為趨勢，對於台灣環保工程、尤其為企業處理廢水的業者而言，客戶的廠在哪、商機就在哪。
碳盤查也是市場討論焦點，除有利於碳權大戶造紙業外，提供碳盤查系統的資訊服務業者也將受惠，相關公司紛紛開發相關產品，搶攻這前所未有的商機。據了解，近期客戶對碳盤查服務的詢問度逐漸增加中，相關產品將成資訊服務業者未來重要成長動能。
趨勢三
巴黎奧運將登場，
面板/觀光/鞋服業動起來
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巴黎奧運將登場，
面板/觀光/鞋服業動起來
2024巴黎奧運將在7月舉行，運動品牌商早已開始為奧運新款新品設計動起來，牽動台鏈供應商也積極備戰。成衣、製鞋龍頭廠商儒鴻(1476)、豐泰(9910)與品牌廠黏著度相當高，但兩家公司不約而同坦言，確實有新品設計，但奧運商機對營運實際挹注相對有限，不過，看好全球運動風潮升溫下，對運動產業相關產品的買氣將有拉抬效果。
對面板產業來說，有大型運動賽事加持，對於面板廠而言也屬一劑強心針，不過業者普遍認為只有產業秩序改善，對於價格才會有較好支撐力道；目前中國廠商預計將於今年第一季春節假期歲修的狀況來看，第一季面板價格會先求止跌，至於大型賽事能否推動面板行情回升，考量反應至終端約需一季時間來看，最快3月至4月就有機會見到動能。
2024巴黎奧運將在7月舉行，運動品牌商早已開始為奧運新款新品設計動起來，牽動台鏈供應商也積極備戰。成衣、製鞋龍頭廠商儒鴻(1476)、豐泰(9910)與品牌廠黏著度相當高，但兩家公司不約而同坦言，確實有新品設計，但奧運商機對營運實際挹注相對有限，不過，看好全球運動風潮升溫下，對運動產業相關產品的買氣將有拉抬效果。
對面板產業來說，有大型運動賽事加持，對於面板廠而言也屬一劑強心針，不過業者普遍認為只有產業秩序改善，對於價格才會有較好支撐力道；目前中國廠商預計將於今年第一季春節假期歲修的狀況來看，第一季面板價格會先求止跌，至於大型賽事能否推動面板行情回升，考量反應至終端約需一季時間來看，最快3月至4月就有機會見到動能。
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製作小組
記者｜王怡茹
設計｜蔡涵綸