鴻海的下一步？
EMS大廠鴻海(2317)在紅色供應鏈進逼壓力、手機等3C電子市場飽和下，近年營收成長和緩，毛利率亦承受不小壓力呈下降趨勢，為了突破困境，鴻海短期營運觀察重點，除了iPhone組裝市佔率保衛戰之外，透過擴大伺服器市佔、拓展毛利率較佳的零組件業務、內部數位轉型提升效益成為當務之急，鴻海目標明年毛利率由目前約5-6%提升至7%，後續要讓體質煥然一新，須待新業務如電動車、機器人、數位醫療等逐步發酵。
EMS大廠鴻海(2317)在紅色供應鏈進逼壓力、手機等3C電子市場飽和下，近年營收成長和緩，毛利率亦承受不小壓力呈下降趨勢，為了突破困境，鴻海短期營運觀察重點，除了iPhone組裝市佔率保衛戰之外，透過擴大伺服器市佔、拓展毛利率較佳的零組件業務、內部數位轉型提升效益成為當務之急，鴻海目標明年毛利率由目前約5-6%提升至7%，後續要讓體質煥然一新，須待新業務如電動車、機器人、數位醫療等逐步發酵。
3C新品缺乏明星級產品，
經濟規模優勢無處發揮
3C新品缺乏明星級產品，
經濟規模優勢無處發揮
過去EMS廠是不斷在經濟規模與成本考量兩者間拉扯平衡。過往以來，一年出貨量規模超過上億單位的PC、NB、平板、智慧型手機，這些大規模人手一支或走進每個人家裡的產品問世，成為EMS廠營收、獲利成長的契機。
過去EMS廠是不斷在經濟規模與成本考量兩者間拉扯平衡。過往以來，一年出貨量規模超過上億單位的PC、NB、平板、智慧型手機，這些大規模人手一支或走進每個人家裡的產品問世，成為EMS廠營收、獲利成長的契機。
不過時過境遷，EMS廠現在面臨迫切的困境，從經濟規模來說，PC、NB、平板、智慧型手機市場都已飽和，從成本面來說，EMS廠在中國得天獨厚的生產條件已經逐漸消失，一方面在中美對抗局勢下，中國積極建立本土供應鏈，表現在扶植本土的組裝廠，台廠原本在當地設廠享有相關補貼優惠都逐步減少，中國開始大力補貼立訊、歌爾、比亞迪等中國本土廠商。
不過時過境遷，EMS廠現在面臨迫切的困境，從經濟規模來說，PC、NB、平板、智慧型手機市場都已飽和，從成本面來說，EMS廠在中國得天獨厚的生產條件已經逐漸消失，一方面在中美對抗局勢下，中國積極建立本土供應鏈，表現在扶植本土的組裝廠，台廠原本在當地設廠享有相關補貼優惠都逐步減少，中國開始大力補貼立訊、歌爾、比亞迪等中國本土廠商。
觀察鴻海這幾年毛利率表現，毛利率由2015-2016年的7%以上，逐年下滑至2019年的5.91%，這是反映前述經營環境以及成本壓力的結果，稅後淨利也由2016年高峰的1486.63億元降至2019年的1153.09億元；鴻海透過減資，使得近年EPS都能保持在8元以上。
觀察鴻海這幾年毛利率表現，毛利率由2015-2016年的7%以上，逐年下滑至2019年的5.91%，這是反映前述經營環境以及成本壓力的結果，稅後淨利也由2016年高峰的1486.63億元降至2019年的1153.09億元；鴻海透過減資，使得近年EPS都能保持在8元以上。
短期經濟規模仍是觀察重點、
新業務兩年後才會發酵
短期經濟規模仍是觀察重點、
新業務兩年後才會發酵
鴻海近年營收成長和緩、稅後淨利呈現下滑，不過研發費用不減反增，研發費用由2016年起逐年增加，由511.40億元、研發費用率1.17%，提升至2019年的915.48億元、研發費用率1.71%。顯示鴻海為了突破前述困境，加大研發投資積極轉型。
鴻海近年營收成長和緩、稅後淨利呈現下滑，不過研發費用不減反增，研發費用由2016年起逐年增加，由511.40億元、研發費用率1.17%，提升至2019年的915.48億元、研發費用率1.71%。顯示鴻海為了突破前述困境，加大研發投資積極轉型。
不過，鴻海是一艘航空母艦，轉向總是需要一些時間，因此鴻海短期營運觀察重點，除了iPhone組裝市佔率保衛戰之外，透過擴大伺服器市佔、拓展毛利率較佳的零組件業務、內部數位轉型提升效益成為當務之急，鴻海目標明年毛利率由目前約5-6%提升至7%。
不過，鴻海是一艘航空母艦，轉向總是需要一些時間，因此鴻海短期營運觀察重點，除了iPhone組裝市佔率保衛戰之外，透過擴大伺服器市佔、拓展毛利率較佳的零組件業務、內部數位轉型提升效益成為當務之急，鴻海目標明年毛利率由目前約5-6%提升至7%。
鴻海董事長劉揚偉表示，2021年毛利率要達到7%目標，將透過產品組合以及內部管理優化、數位轉型來達成，產品組合主要是透過零組件業務的擴展來達成；至於毛利率較高的新產品線、新產業，並不是明年目標。
鴻海董事長劉揚偉表示，2021年毛利率要達到7%目標，將透過產品組合以及內部管理優化、數位轉型來達成，產品組合主要是透過零組件業務的擴展來達成；至於毛利率較高的新產品線、新產業，並不是明年目標。
電動車、機器人、數位醫療等
後市可期
電動車、機器人、數位醫療等
後市可期
所謂的新產品線、新產業是指電動車、機器人、數位醫療等領域，以電動車來說，鴻海推出「MIH EV軟硬體開放平台」，規劃是將MIH軟硬體平台所有的開發成果，包括規格、參數、軟體等開放給合作夥伴，車廠可以在這些基礎上，開發所需要的車型，進而縮短產品開發周期。
所謂的新產品線、新產業是指電動車、機器人、數位醫療等領域，以電動車來說，鴻海推出「MIH EV軟硬體開放平台」，規劃是將MIH軟硬體平台所有的開發成果，包括規格、參數、軟體等開放給合作夥伴，車廠可以在這些基礎上，開發所需要的車型，進而縮短產品開發周期。
目前MIH平台已有寧德時代、高通、AWS、微軟、TI、Mediatek、ROHM、The Autoware Foundation、意法半導體等廠商加入，目前已表達有意加入的廠商則有90家，來自歐、亞、非、北美共25國家，加入硬體平台有65家、加入軟體平台有15家。
目前MIH平台已有寧德時代、高通、AWS、微軟、TI、Mediatek、ROHM、The Autoware Foundation、意法半導體等廠商加入，目前已表達有意加入的廠商則有90家，來自歐、亞、非、北美共25國家，加入硬體平台有65家、加入軟體平台有15家。
MIH平台預計要至2022年開始才有營收貢獻，2023-2024年才會有顯著貢獻。
MIH平台預計要至2022年開始才有營收貢獻，2023-2024年才會有顯著貢獻。
G2態勢未改變，
非中國產能布建持續進行
G2態勢未改變，
非中國產能布建持續進行
中國在扶植本土供應鏈的氛圍下，鴻海在中國沒有地主優勢，分散產能風險是必走之路，美國總統選舉結果由拜登勝選，市場疑慮若拜登對中國態度轉趨友善，是否產能挪移都要做白工了？
中國在扶植本土供應鏈的氛圍下，鴻海在中國沒有地主優勢，分散產能風險是必走之路，美國總統選舉結果由拜登勝選，市場疑慮若拜登對中國態度轉趨友善，是否產能挪移都要做白工了？
不過相關組裝供應鏈普遍認為產能分散趨勢很難再回頭，G2態勢仍將持續，只是川普比較外顯，拜登可能比較內斂，但都還是會在中美對抗的架構下，供應鏈分散仍會持續。
不過相關組裝供應鏈普遍認為產能分散趨勢很難再回頭，G2態勢仍將持續，只是川普比較外顯，拜登可能比較內斂，但都還是會在中美對抗的架構下，供應鏈分散仍會持續。
劉揚偉表示，未來供應鏈朝區域化生產方向不變，鴻海在中國之外，3-5年前便看到G2態勢將顯，因此及早布局包括越南、印度、墨西哥等地，目前分散供應鏈計劃沒有改變。
劉揚偉表示，未來供應鏈朝區域化生產方向不變，鴻海在中國之外，3-5年前便看到G2態勢將顯，因此及早布局包括越南、印度、墨西哥等地，目前分散供應鏈計劃沒有改變。
至於威州投資案情況，鴻海會嘗試不同產品線，包括網通相關、伺服器、軟件、AI相關等都會評估。
至於威州投資案情況，鴻海會嘗試不同產品線，包括網通相關、伺服器、軟件、AI相關等都會評估。
鴻海目前處於轉型過渡期，逾3成營收來自iPhone手機組裝業務，單一客戶訂單消長對其營運影響不可謂不大，在立訊崛起背景下，成為市場對於鴻海營運基本面是否穩固的擔憂所在，短期要觀察鴻海能否透過伺服器、零組件業務的進一步擴大，拉升近年較為低迷的毛利率表現，長期而言，在研發支出持續增加之下，是否能在新產品、新業務再下一城重拾動能，值得持續關注。
鴻海目前處於轉型過渡期，逾3成營收來自iPhone手機組裝業務，單一客戶訂單消長對其營運影響不可謂不大，在立訊崛起背景下，成為市場對於鴻海營運基本面是否穩固的擔憂所在，短期要觀察鴻海能否透過伺服器、零組件業務的進一步擴大，拉升近年較為低迷的毛利率表現，長期而言，在研發支出持續增加之下，是否能在新產品、新業務再下一城重拾動能，值得持續關注。
延伸閱讀
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EMS大廠鴻海(2317)在紅色供應鏈進逼壓力、手機等3C電子市場飽和下，近年營收成長和緩，毛利率亦承受不小壓力呈下降趨勢，為了突破困境，鴻海短期營運觀察重點，除了iPhone組裝市佔率保衛戰之外，透過擴大伺服器市佔、拓展毛利率較佳的零組件業務、內部數位轉型提升效益成為當務之急，鴻海目標明年毛利率由目前約5-6%提升至7%，不過要讓體質煥然一新的新業務如電動車、機器人、數位醫療等，至少要兩年後才會逐步發酵。
製作小組
記者｜張以忠
設計｜蔡涵綸