小兵立大功
手工具先迎復甦
美國啟動降息循環，將減輕企業經營壓力，美國房市也迎來轉機，手工具族群有望搭上首波復甦列車。
台手工具產業聚落完整
擁多家隱形冠軍
台手工具產業聚落完整
擁多家隱形冠軍
圖片來源:數泓科
台灣為全球前3大手工具出口國，1年約創造新台幣1,400億元產值，是發展穩定且悠久的產業，在台灣中部具備完整聚落與供應鏈，上市櫃公司包括全球釘槍代工龍頭廠鑽全(1527)、木工機大廠錩泰(1541)。
台灣為全球前3大手工具出口國，1年約創造新台幣1,400億元產值，是發展穩定且悠久的產業，在台灣中部具備完整聚落與供應鏈，上市櫃公司包括全球釘槍代工龍頭廠鑽全(1527)、木工機大廠錩泰(1541)。
產業轉型、世代交替結構轉變下，手工具近年也掀起IPO風潮，包括電動工具齒輪廠鈞興-KY(4571)、數位手工具廠數泓科(6855)、工業級活動扳手龍頭廠伯鑫(6904)都是近5年掛牌的手工具新兵。
產業轉型、世代交替結構轉變下，手工具近年也掀起IPO風潮，包括電動工具齒輪廠鈞興-KY(4571)、數位手工具廠數泓科(6855)、工業級活動扳手龍頭廠伯鑫(6904)都是近5年掛牌的手工具新兵。
歐、美進入降息循環
手工具關鍵指標怎麼看?
歐、美進入降息循環
手工具關鍵指標怎麼看?
台灣手工具廠以北美、歐洲為主要外銷市場，營運與美國房市呈現正相關，而歐洲PMI製造業指數也是可追蹤的指標。
台灣手工具廠以北美、歐洲為主要外銷市場，營運與美國房市呈現正相關，而歐洲PMI製造業指數也是可追蹤的指標。
美國房貸利率已從高點接近8%逐漸滑落，不過仍在近年相對高檔，而從近期美國新屋開工數據來看，房市狀況也還有待回溫，至於歐洲製造業PMI也還在榮枯線以下，顯示降息還需要時間反應，反映在企業端較為合理的回升時間可能是2025年下半年。
美國房貸利率已從高點接近8%逐漸滑落，不過仍在近年相對高檔，而從近期美國新屋開工數據來看，房市狀況也還有待回溫，至於歐洲製造業PMI也還在榮枯線以下，顯示降息還需要時間反應，反映在企業端較為合理的回升時間可能是2025年下半年。
零售大廠展望透風向
市場有望落底回升
零售大廠展望透風向
市場有望落底回升
HomeDepot(HD.US)、Lowe's(LOW.US)為北美兩大居家修繕零售龍頭，也是手工具主要銷售通路之一。
HomeDepot(HD.US)、Lowe's(LOW.US)為北美兩大居家修繕零售龍頭，也是手工具主要銷售通路之一。
受DIY裝修需求降溫，消費者因高利率、貸款成本大增而延後大規模翻新房屋的計劃，HomeDepot、Lowe's今年展望都較保守，不過市場預期谷底已過。
受DIY裝修需求降溫，消費者因高利率、貸款成本大增而延後大規模翻新房屋的計劃，HomeDepot、Lowe's今年展望都較保守，不過市場預期谷底已過。
HomeDepot、Lowe's也試圖透過提高對於企業與專業級客戶服務，擴大專業級產品項目，抵銷DIY需求降溫的不利因素。
HomeDepot、Lowe's也試圖透過提高對於企業與專業級客戶服務，擴大專業級產品項目，抵銷DIY需求降溫的不利因素。
圖片來源：shutterstock
台廠布局方向一
台廠布局方向一
具利基的專業級、工業級產品
具利基的專業級、工業級產品
中國大陸為全球最大手工具出口國，隨著中國低價手工具產品崛起，國際大廠也感受到威脅。更去強調產品的區隔、定位，對於長期與國際大廠維持合作關係的台廠來說也是機會，特別是專業級和工業級市場。
中國大陸為全球最大手工具出口國，隨著中國低價手工具產品崛起，國際大廠也感受到威脅。更去強調產品的區隔、定位，對於長期與國際大廠維持合作關係的台廠來說也是機會，特別是專業級和工業級市場。
伯鑫為全球前3大工業級扳手專業製造廠，聚焦高毛利的工業級產品，美國前3大品牌Stanley、Snap-on、Milwaukee皆為其客戶，在活動扳手有許多獨步全球產品，包括輕量化產品，以及用於電動車、綠能產業的絕緣扳手，扳手毛利率可達40%。
伯鑫為全球前3大工業級扳手專業製造廠，聚焦高毛利的工業級產品，美國前3大品牌Stanley、Snap-on、Milwaukee皆為其客戶，在活動扳手有許多獨步全球產品，包括輕量化產品，以及用於電動車、綠能產業的絕緣扳手，扳手毛利率可達40%。
台廠布局方向二
台廠布局方向二
蓬勃發展的電動工具
蓬勃發展的電動工具
電動工具的需求明顯增加主要歸因於電池和馬達技術的突破，電動工具的性能越來越優越，也創造了新的需求。
電動工具的需求明顯增加主要歸因於電池和馬達技術的突破，電動工具的性能越來越優越，也創造了新的需求。
電動工具相對於傳統的氣動工具最大的優勢在於移動性與輕巧性。
電動工具相對於傳統的氣動工具最大的優勢在於移動性與輕巧性。
以釘槍產品來舉例，在新成屋的釘槍應用中，氣動釘槍依然占據主導地位，電動釘槍的佔有率約為25%，在修繕市場中，則約占30%到35%。
以釘槍產品來舉例，在新成屋的釘槍應用中，氣動釘槍依然占據主導地位，電動釘槍的佔有率約為25%，在修繕市場中，則約占30%到35%。
相較於10年前，電動釘槍的市場佔有率不足5%，顯示出電動釘槍在市場上已經有了顯著的成長，電動工具也逐漸由一般DIY跨入專業級領域。
相較於10年前，電動釘槍的市場佔有率不足5%，顯示出電動釘槍在市場上已經有了顯著的成長，電動工具也逐漸由一般DIY跨入專業級領域。
圖片來源：鑽全網站
釘槍代工龍頭廠鑽全隨著客戶庫存去化、恢復正常拉貨，2024年營運已見落底回升。
釘槍代工龍頭廠鑽全隨著客戶庫存去化、恢復正常拉貨，2024年營運已見落底回升。
在電動工具新產品方面，鑽全則與多家客戶合作開發中，初步鎖定建築相關應用，而較大的案子從接洽、設計、開發到量產約需2~3年時間，預期電動工具貢獻將逐步開出。
在電動工具新產品方面，鑽全則與多家客戶合作開發中，初步鎖定建築相關應用，而較大的案子從接洽、設計、開發到量產約需2~3年時間，預期電動工具貢獻將逐步開出。
精密齒輪廠鈞興-KY電動工具重要客戶為TTI創科集團，TTI旗下專業級品牌Milwaukee近年成長強勁，目前年營收規模達100億美元，也設定了2030年營收規模翻倍的目標，可望挹注鈞興-KY營運動能。
精密齒輪廠鈞興-KY電動工具重要客戶為TTI創科集團，TTI旗下專業級品牌Milwaukee近年成長強勁，目前年營收規模達100億美元，也設定了2030年營收規模翻倍的目標，可望挹注鈞興-KY營運動能。
另外，鈞興-KY 2022年底越南廠就已加入量產，目前越南廠佔合併營收已突破2成，由於鈞興-KY越南設廠的速度快於同業，預期隨著越南廠效益顯現，有機會爭取更多訂單。
另外，鈞興-KY 2022年底越南廠就已加入量產，目前越南廠佔合併營收已突破2成，由於鈞興-KY越南設廠的速度快於同業，預期隨著越南廠效益顯現，有機會爭取更多訂單。
而在市場較為關注的智能傳動領域，受惠工業機器人客戶訂單升溫，預估2024年營收佔比可突破5%，明年也看雙位數成長
而在市場較為關注的智能傳動領域，受惠工業機器人客戶訂單升溫，預估2024年營收佔比可突破5%，明年也看雙位數成長
數位手工具廠數泓科在DIY、PRO級產品接單都增，以及新產品挹注下，2024年營收動能走強，明年動能也有可期。
數位手工具廠數泓科在DIY、PRO級產品接單都增，以及新產品挹注下，2024年營收動能走強，明年動能也有可期。
數位手工具為藍海市場，隨著滲透率逐漸提升，數位手工具近年也進入高速成長階段。
數位手工具為藍海市場，隨著滲透率逐漸提升，數位手工具近年也進入高速成長階段。
數泓科結合大數據的智慧手工具新產品已經開始放量，目前主要聚焦車用產業，至於結合視覺輔助鎖固系統則正在與半導體大廠配合中。
數泓科結合大數據的智慧手工具新產品已經開始放量，目前主要聚焦車用產業，至於結合視覺輔助鎖固系統則正在與半導體大廠配合中。
電源機構件廠崧騰(3484)營收約7成來自手工具客戶，在日系大廠Makita庫存回補下，2024年營運走向復甦的正向循環。
電源機構件廠崧騰(3484)營收約7成來自手工具客戶，在日系大廠Makita庫存回補下，2024年營運走向復甦的正向循環。
除手工具應用走向復甦外，崧騰家電與車用遞延新品預計陸續在2024年下半年到2025年農曆年前陸續加入量產，車用主要瞄準日系車的新能源車供應鏈，可望帶動車用成長加速。
除手工具應用走向復甦外，崧騰家電與車用遞延新品預計陸續在2024年下半年到2025年農曆年前陸續加入量產，車用主要瞄準日系車的新能源車供應鏈，可望帶動車用成長加速。
延伸閱讀
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Ep.199降息+質變 手工具業吹暖風
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製作小組
記者｜鄭盈芷
設計｜蔡涵綸