中國逐步解封，
台廠Q3動能怎麼看?
中國疫情自3月起復燃，包括上海、昆山、蘇州...等多地區相繼淪陷，為了達成社會面清零目標，當地政府祭出一連串的封控措施，由於相關地區為台廠高度聚集之地，不少業者遭受波及。隨著中國逐步放鬆管制，市場關注先前受封控衝擊的廠商，後續是否能夠恢復營運動能。MoneyDJ團隊全員出動盤點供應鏈現況，帶您提前了解第三季的產業風向。
上海市、江蘇省台商影響較大
上海市、江蘇省台商影響較大
根據經濟部投資審議委員會的數據顯示，
台商投資中國前五大城市中，江蘇、上海市名列第一、三名，也是本次封控政策下的主要受害區域。
根據經濟部投資審議委員會的數據顯示，
台商投資中國前五大城市中，江蘇、上海市名列第一、三名，也是本次封控政策下的主要受害區域。
上海市封控起始日：3/28~
上海市封控起始日：3/28~
上海為電子代工、晶圓代工、封測、電動車生產重鎮，包括晶圓代工廠台積電(2330)、中芯國際，以及和碩(4938)、廣達(2382)…在當地設有工廠，且上海為重要的進出海港，也讓鄰近區域面臨出貨不順的難題。
上海為電子代工、晶圓代工、封測、電動車生產重鎮，包括晶圓代工廠台積電(2330)、中芯國際，以及和碩(4938)、廣達(2382)…在當地設有工廠，且上海為重要的進出海港，也讓鄰近區域面臨出貨不順的難題。
長三角洲昆山封控起始日4/02~
長三角洲昆山封控起始日4/02~
昆山市號稱台商大本營， 主要受影響產業有傳統板PCB族群，包含欣興(3037)、南電(8046)、台郡(6269)、台光電(2383)、定穎(6251)；零組件族聚落如維熹(3501)、宏致(3605)、貿聯-KY(3665)、建準(2421)、尼得科超眾(6230)...等。
昆山市號稱台商大本營， 主要受影響產業有傳統板PCB族群，包含欣興(3037)、南電(8046)、台郡(6269)、台光電(2383)、定穎(6251)；零組件族聚落如維熹(3501)、宏致(3605)、貿聯-KY(3665)、建準(2421)、尼得科超眾(6230)...等。
珠三角封控3/14~
珠三角封控3/14~
台商在珠三角地區(東莞、吳江、深圳)主要有電源供應器產業，包括台達電(2308)、碩天(3617)、旭隼(6409)、群電(6412)。
台商在珠三角地區(東莞、吳江、深圳)主要有電源供應器產業，包括台達電(2308)、碩天(3617)、旭隼(6409)、群電(6412)。
長三角洲蘇州4/16~
長三角洲蘇州4/16~
PCB上下游族群座落蘇州，包括軟板廠毅嘉(2402)、伺服器板廠金像電(2368)、車用和工控板廠商精星(8183)、打件廠台表科(6278)、載板廠欣興(3037)、景碩(3189)以及銅板基板廠騰輝-KY(6672)等。
蘇州同時也是封測聚落，包括封測廠日月光(3711)、力成(6239)、京元電(2449)、矽格(6257)，以及導線架廠界霖(5285)、長科*(6548)。
PCB上下游族群座落蘇州，包括軟板廠毅嘉(2402)、伺服器板廠金像電(2368)、車用和工控板廠商精星(8183)、打件廠台表科(6278)、載板廠欣興(3037)、景碩(3189)以及銅板基板廠騰輝-KY(6672)等。
蘇州同時也是封測聚落，包括封測廠日月光(3711)、力成(6239)、京元電(2449)、矽格(6257)，以及導線架廠界霖(5285)、長科*(6548)。
PCB
PCB
PCB為本波封控政策政策下受影響較大的族群，因PCB廠商以中國為主要生產據點，不少廠商又是集中在疫情封控中心的上海、昆山、蘇州一帶，本來第二季已是產業淡季稼動率低，又再加上因封控各式各樣的成本/費用增加，對毛利率是雙面夾擊。
不過，PCB廠商也期待在完全解封後拼出貨，搭配新增產能第三季量產，美系客戶新品量產開始，第三季旺季更旺可期。
PCB為本波封控政策政策下受影響較大的族群，因PCB廠商以中國為主要生產據點，不少廠商又是集中在疫情封控中心的上海、昆山、蘇州一帶，本來第二季已是產業淡季稼動率低，又再加上因封控各式各樣的成本/費用增加，對毛利率是雙面夾擊。
不過，PCB廠商也期待在完全解封後拼出貨，搭配新增產能第三季量產，美系客戶新品量產開始，第三季旺季更旺可期。
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NB代工
NB代工
ODM廠也被視為中國封控的重災區，整體NB供應鏈大亂，上游零組件掌握度低，加上物流運輸不順，ODM廠今年4月營收普遍下滑幅度大。
組裝業者多下修第二季NB出貨，且因烏俄戰爭、通膨等不利經營環境，加上品牌廠如宏碁(2353)、華碩(2357)等也坦言部分市場需求減弱，因此，目前組裝廠下半年能見度較低，轉為保守看待。
ODM廠也被視為中國封控的重災區，整體NB供應鏈大亂，上游零組件掌握度低，加上物流運輸不順，ODM廠今年4月營收普遍下滑幅度大。
組裝業者多下修第二季NB出貨，且因烏俄戰爭、通膨等不利經營環境，加上品牌廠如宏碁(2353)、華碩(2357)等也坦言部分市場需求減弱，因此，目前組裝廠下半年能見度較低，轉為保守看待。
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半導體
半導體
半導體為中國重點扶持產業，各家廠商也有配套措施進行封閉式生產，但因物流不順問題，對部分封測、設備廠商如京鼎(3413)、捷敏-KY(6525)等4~5月業績造成些許干擾。不過，目前相關業者已先確認好原料、物流、生產時程等作業，要全力衝刺出貨，預期6月動能回升，備戰迎接第三季旺季，且全年展望未變。
半導體為中國重點扶持產業，各家廠商也有配套措施進行封閉式生產，但因物流不順問題，對部分封測、設備廠商如京鼎(3413)、捷敏-KY(6525)等4~5月業績造成些許干擾。不過，目前相關業者已先確認好原料、物流、生產時程等作業，要全力衝刺出貨，預期6月動能回升，備戰迎接第三季旺季，且全年展望未變。
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車用零組件
車用零組件
車用零組件廠5月中旬已陸續恢復生產，6月以後有機會走出谷底，而大陸封控與晶片、物料供應雖還有不確定因素，不過大陸汽車業傳6月有機會啟動「汽車下鄉」，預計能刺激出80萬輛汽車的銷量。
像是裕隆(2201)集團近期法說也釋放正面訊息，看好下半年車市回溫；在車廠努力追趕年度目標下，車用零組件第三季營運有機會迎來反彈。
車用零組件廠5月中旬已陸續恢復生產，6月以後有機會走出谷底，而大陸封控與晶片、物料供應雖還有不確定因素，不過大陸汽車業傳6月有機會啟動「汽車下鄉」，預計能刺激出80萬輛汽車的銷量。
像是裕隆(2201)集團近期法說也釋放正面訊息，看好下半年車市回溫；在車廠努力追趕年度目標下，車用零組件第三季營運有機會迎來反彈。
散熱
散熱
散熱廠多數位於昆山，也有少部分布局其他生產據點，但無論如何，供應鏈大多在4月停擺，長短料、物流等影響有擾，但在5月已經大多恢復生產，且逐步回到正常的生產狀態，拚趕工出貨。
散熱廠大多看好第三季傳統旺季表現可期，當中主要動能來自於伺服器、商用與電競PC等成長性明確，加上車用產品也逐步開花結果，緩步發酵當中，也有望增添中長期動能。
散熱廠多數位於昆山，也有少部分布局其他生產據點，但無論如何，供應鏈大多在4月停擺，長短料、物流等影響有擾，但在5月已經大多恢復生產，且逐步回到正常的生產狀態，拚趕工出貨。
散熱廠大多看好第三季傳統旺季表現可期，當中主要動能來自於伺服器、商用與電競PC等成長性明確，加上車用產品也逐步開花結果，緩步發酵當中，也有望增添中長期動能。
被動元件
被動元件
在昆山設廠的被動元件自4月初停工並一路延長至4月底，期間陸續有業者閉環生產，5月初則大致都已恢復正常，儘管4月營收皆有程度不一的影響，剩餘的是仍有部分城市封城導致物流不順。
儘管市場期待後續可望迎來遞延出貨帶動營收回溫，但凱美(2375)、聚鼎(6224)、臺慶科(3357)等業者卻紛紛指出，今(2022)年電腦、手機等消費性電子訂單疲弱，設備/材料廠雷科(6207)更在去(2021)年底指出，被動元件客戶設備支出高峰期已過。
在昆山設廠的被動元件自4月初停工並一路延長至4月底，期間陸續有業者閉環生產，5月初則大致都已恢復正常，儘管4月營收皆有程度不一的影響，剩餘的是仍有部分城市封城導致物流不順。
儘管市場期待後續可望迎來遞延出貨帶動營收回溫，但凱美(2375)、聚鼎(6224)、臺慶科(3357)等業者卻紛紛指出，今(2022)年電腦、手機等消費性電子訂單疲弱，設備/材料廠雷科(6207)更在去(2021)年底指出，被動元件客戶設備支出高峰期已過。
中國封控政策對台廠影響及Q3展望
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製作小組
記者｜王怡茹
設計｜蔡涵綸